Hiperinflasi besar Jerman tahun 1923 hilang dari ingatan hidup sekarang, tetapi belum sepenuhnya dilupakan. Memang, Anda tidak perlu melangkah terlalu jauh untuk mendengarnya dikutip sebagai contoh mengerikan tentang apa yang bisa terjadi ketika pemerintah membiarkan ekonomi berputar di luar kendali. Pada puncaknya di musim gugur tahun itu, inflasi di Republik Weimar mencapai 325.000.000 persen, sementara nilai tukar anjlok dari 9 mark menjadi 4, 2 miliar mark terhadap dolar; ketika pencuri merampok seorang pekerja yang menggunakan gerobak dorong untuk mengangkut miliaran tanda yang merupakan upah minggu itu, mereka mencuri gerobak dorong itu tetapi meninggalkan tumpukan uang yang tidak berguna yang ditumpuk di pinggir jalan. Sebuah foto terkenal yang diambil pada periode ini menunjukkan seorang ibu rumah tangga Jerman menembakkan ketelnya dengan tumpukan catatan berharga yang mengesankan.
Meskipun mudah untuk menganggap 1923 sebagai episode unik yang mengerikan, meskipun, kebenarannya bukan itu. Itu bahkan bukan yang terburuk di abad ke-20; selama setara Hongaria, pada 1945-46, harga dua kali lipat setiap 15 jam, dan pada puncak krisis ini, pemerintah Hongaria terpaksa mengumumkan tingkat inflasi terbaru melalui radio setiap pagi-sehingga pekerja dapat menegosiasikan skala pembayaran baru dengan mereka bos-bos — dan keluarkan uang kertas berdenominasi terbesar yang pernah menjadi alat pembayaran yang sah: uang kertas pengo 100 trilyun (10 20) . Ketika mata uang yang direndahkan akhirnya ditarik, nilai total semua uang tunai yang kemudian beredar di negara itu diperhitungkan pada 1/10 persen. 1923 bahkan bukan pertama kalinya Jerman mengalami kenaikan harga yang tidak terkendali. Itu juga terjadi jauh sebelumnya, pada tahun-tahun awal abad ke-17. Dan hiperinflasi itu (yang umumnya dikenal dengan nama Jermannya yang menggugah, kipper-und wipperzeit ) jauh lebih aneh daripada apa yang terjadi pada 1923. Bahkan, itu tetap bisa dibilang episode paling aneh dalam semua sejarah ekonomi.
Bahan bakar murah. Seorang wanita Jerman menembakkan ketel uapnya dengan sejumlah miliaran catatan musim gugur 1923. (Wikimedia Commons) Apa yang membuat kipper-und wipperzeit begitu luar biasa adalah bahwa itu adalah produk tidak hanya dari manajemen ekonomi yang tidak penting, tetapi juga upaya yang disengaja oleh sejumlah besar negara Jerman untuk secara sistematis menipu tetangga mereka. Terorisme moneter ini berakar pada masalah ekonomi pada akhir abad ke-16 dan bertahan cukup lama untuk bergabung ke dalam krisis umum tahun 1620-an yang disebabkan oleh pecahnya Perang Tiga Puluh Tahun, yang menewaskan sekitar 20 persen populasi Jerman. Sementara itu berlangsung, kegilaan itu menginfeksi petak-petak besar Eropa yang berbahasa Jerman, dari Pegunungan Alpen Swiss ke pantai Baltik, dan itu menghasilkan beberapa adegan surealis: Para uskup mengambil alih biarawati dan mengubahnya menjadi permen darurat, lebih baik memompa keluar koin yang sudah dirusak ; pangeran-pangeran menikmati tit-for-tat melepaskan gerombolan penukar uang bengkok, yang menyeberang ke wilayah tetangga yang dilengkapi dengan biro de mobile, tas penuh uang cerdik, dan komisi keliling untuk mencari petani yang mudah tertipu yang akan menukar barang mereka uang untuk yang buruk. Pada saat itu terhenti, kipper-und wipperzeit telah merusak ekonomi sejauh Inggris dan Muscovy, dan — seperti pada tahun 1923 — adalah mungkin untuk mengetahui seberapa buruknya keadaan ketika melihat anak-anak bermain di jalan-jalan dengan tumpukan mata uang yang tidak berharga.
Ekonomi Eropa sudah tidak stabil oleh banjir logam mulia dari Dunia Baru (di mana pada tahun 1540 orang-orang Spanyol menemukan seluruh gunung perak di Peru) dan tembaga dari Kopperburg di Swedia. Kenaikan ini mengawali kenaikan tajam dalam inflasi, karena setiap peningkatan yang substansial dalam jumlah uang beredar akan terjadi. Selain itu, ada batasan untuk kontrol yang dimiliki sebagian besar negara atas uang logam mereka. Mata uang asing beredar bebas di negara-negara terbesar sekalipun; sejarawan ekonomi Charles Kindleberger memperkirakan bahwa di Milan, kadipaten independen yang kecil namun kuat, sebanyak 50 koin yang berbeda, terutama asing, emas dan perak digunakan. Maka, banyak yang harus diambil dari kepercayaan; pada saat koin benar-benar bernilai sesuatu — mereka seharusnya mengandung jumlah logam mulia yang setara dengan nilai yang dinyatakannya — selalu ada risiko dalam menerima koin yang asalnya tidak diketahui. Mata uang aneh mungkin ternyata telah terpotong (yaitu, jika ujung-ujungnya dipotong untuk menghasilkan serutan logam yang kemudian dapat dilebur dan diubah menjadi lebih banyak koin); lebih buruk lagi, itu mungkin telah direndahkan. Mint kontemporer, yang sering dimiliki dan dioperasikan secara pribadi di bawah lisensi dari otoritas negara, belum menemukan tepi giling untuk mencegah kliping, dan koin yang diproduksi tangan dengan membasmi mereka dengan mati. Singkatnya, sistem mungkin telah dirancang untuk mendorong praktik yang bengkok.
Ini khususnya terjadi di Jerman, yang pada waktu itu bukan satu negara bagian tetapi sebuah gado-gado yang sulit diatur yang terdiri dari 2.000 lebih atau kurang fragmen independen, mulai dari ukuran kerajaan yang cukup besar hingga negara-negara mikro yang dapat disilangkan dengan berjalan kaki pada suatu sore. Sebagian besar berkerumun bersama di bawah panji Kekaisaran Romawi Suci yang compang-camping, yang dulunya merupakan kekuatan besar di Eropa, tetapi pada tahun 1600 berantakan. Pada saat Berlin masih merupakan kota provinsi yang tidak memiliki catatan nyata, kekaisaran diperintah dari Wina oleh Hapsburg, tetapi hanya sedikit yang menghalangi pemerintah pusat dan para pangeran besarnya melakukan banyak hal sesuai keinginan mereka. Beberapa tahun kemudian, seluruh bangunan bobrok akan diberhentikan dengan terkenal, dalam ungkapan Voltaire, sebagai bukan suci, atau Romawi, atau kekaisaran.
Koin Jerman dari era kipper-und wipperzeit, dengan bukti kliping di kanan bawah. (Wikimedia Commons) Koin yang dicetak di Kekaisaran mencerminkan kekacauan yang nyaris tidak tertekan ini. Secara teori, mata uang dikendalikan dan diselaraskan dengan ketentuan Peraturan Imperial Mint yang dikeluarkan di Augsburg pada tahun 1559, yang menentukan, pada rasa sakit kematian, bahwa koin hanya dapat dikeluarkan oleh kelompok pangeran kekaisaran terpilih melalui sejumlah permen yang terbatas. menjadi sasaran inspeksi berkala oleh pejabat yang dikenal sebagai Kreiswardeine . Namun dalam praktiknya, Ordonansi tidak pernah ditegakkan dengan ketat, dan karena biayanya lebih mahal untuk mencetak koin dengan denominasi rendah daripada yang lebih besar, mint kekaisaran segera berhenti memproduksi banyak koin yang lebih kecil.
Tidak mengherankan, praktik ini segera menciptakan permintaan kuat untuk koin yang digunakan dalam transaksi sehari-hari. Akibatnya, kekaisaran mulai menarik, dan mengedarkan, koin-koin asing dengan kualitas yang tidak diketahui dalam jumlah besar, dan permen tanpa izin yang dikenal sebagai Heckenmünzen mulai tumbuh seperti jamur setelah musim panas. Ketika jumlah permen yang beroperasi naik, permintaan akan perak dan tembaga melonjak. Coiner segera mulai menyerah pada godaan untuk merendahkan koin mereka, mengurangi konten logam mulia ke titik di mana koin-koin itu bernilai jauh lebih rendah dari nilai nominalnya. Mau tidak mau, inflasi mulai meningkat.
Sir Thomas Gresham (Wikimedia Commons) Ekonom telah lama mempelajari masalah "uang buruk" dapat menyebabkan ekonomi. Efeknya pertama kali dijelaskan oleh Sir Thomas Gresham (1518-79), seorang pedagang Inggris pada masa pemerintahan Ratu Elizabeth. Gresham diingat karena menyatakan apa yang kemudian dikenal sebagai "Hukum Gresham" - bahwa uang buruk dalam suatu ekonomi mengusir kebaikan. Secara lebih formal, undang-undang ini menyiratkan bahwa mata uang yang dinilai terlalu tinggi (seperti mata uang logam mulia yang dinyatakan jauh lebih sedikit dari yang diharapkan) akan menghasilkan penimbunan uang yang baik (karena membelanjakannya berisiko menerima uang buruk di ubah) atau dalam peleburan dan perekrutan kembali uang yang baik untuk membuat jumlah yang lebih besar dari koin yang direndahkan.
Apa yang terjadi di Jerman setelah uang buruk mulai beredar di sana pada sekitar tahun 1600 mungkin telah dirancang sebagai studi kasus dalam Hukum Gresham. Koin semakin kehilangan kandungan emas, perak, dan tembaga mereka; sebagai akibatnya, mata uang kekaisaran, sang kreuzer, kehilangan sekitar 20 persen nilainya antara tahun 1582 dan 1609. Setelah itu, segala sesuatunya menjadi salah.
Salah satu alasan kegagalan dalam krisis adalah kebutuhan yang dirasakan oleh ribuan penguasa saingan Jerman untuk menimbun uang tunai yang mereka butuhkan untuk Perang Tiga Puluh Tahun, yang pecah pada tahun 1618. Tetapi yang lain adalah keinginan untuk membalas dendam terhadap negara-negara nakal yang mengaduk-aduk koin yang telah diremehkan dan membiarkannya bocor ke ekonomi tetangga yang lebih sehat. Catatan Kindleberger:
Penurunan nilai pada awalnya terbatas pada wilayahnya sendiri. Kemudian ditemukan bahwa seseorang dapat berbuat lebih baik dengan mengambil koin buruk melintasi perbatasan kerajaan tetangga dan menukarnya dengan orang awam yang bodoh, membawa kembali koin yang baik dan merendahkannya lagi. Unit teritorial di mana cedera asli telah ditimbulkan akan merendahkan koinnya sendiri di pertahanan, dan beralih ke tetangga lain untuk memperbaiki kerugiannya dan membangun peti perangnya. Semakin banyak permen yang terbentuk, percepatan berkurang dengan cepat.
Di sini mungkin penting untuk bertanya apa arti frasa kipper-und wipperzeit . Ini adalah istilah bahasa gaul yang maknanya luas tidak diperdebatkan — mungkin lebih baik diterjemahkan, tidak secara harfiah, sebagai "waktu memberikan ukuran pendek dalam penimbangan" - tetapi apakah Anda percaya bahwa kippen dan kipper diterjemahkan sebagai "kliping" atau "miring, "Dan wippen dan wipper sebagai" jungkat-jungkit "atau" mengibas "(seperti yang disarankan penulis berbeda) adalah masalah preferensi pribadi. Ungkapan itu tentu saja mengisyaratkan pada skala pengujian bahwa penukar uang yang digunakan untuk menghitung nilai tukar, dan unsur kecurangan jelas tersirat; "mengibas-ngibaskan" yang disebutkan di atas mungkin merupakan referensi, Fritz Redlich mengatakan, dengan cara "penukar uang menjaga skala mereka bergerak untuk membingungkan para penonton yang tidak bersalah yang uang baiknya ditukar dengan buruk." Singkatnya, para penukar itu adalah penjahat, dan kipper-und wipperzeit adalah periode anarki keuangan di mana negara-negara pesaing bersaing untuk melemahkan ekonomi satu sama lain.
Licik besar digunakan; koin-koin buruk diselundupkan melewati pos-pos pabean dan gerbang kota yang disembunyikan di dalam kantong-kantong hasil bumi dan dibawa keluar pada hari pasar; mereka dilapisi dengan logam yang bagus untuk menyamarkan mereka; permen bengkok membuat persediaan koin kecil tetap tersedia jika ada kunjungan dari kreiswardeine . Orang-orang yang berpikiran cepat “pergi ke luar negeri, ” kata Kindleberger, “mendirikan gerai pertukaran, mengeksploitasi sebaik mungkin para pendeta, penggilingan dan petani.” Mints mengirim kelompok penjahat kedua untuk membeli sisa koin yang baik untuk disimpan. koin yang disediakan dengan logam mulia. Transaksi-transaksi ini, tentu saja, diselesaikan dengan koin-koin yang direndahkan.
Beberapa kota cukup waspada untuk mendapat untung; Leipzig membayar harga yang lebih tinggi untuk perak daripada kota kekaisaran lain, dan perak mengalir ke dalamnya. Brunswick, yang memiliki 17 permen pada tahun 1620, membanggakan 40 tahun kemudian, dan di sanalah biara pertama dipesan dan diubah menjadi permen, mempekerjakan 400 pekerja. Pada puncak krisis, para pangeran, bangsawan, dan pedagang yang berpikiran bisnis dapat menyewa permen setiap minggu untuk menghasilkan kippergeld mereka sendiri.
Tidak dapat dihindari, perusahaan-perusahaan ini memiliki prospek terbatas. Begitu mereka mendapatkan reputasi untuk koin yang buruk, mereka ditakdirkan untuk mati — tetapi kemudian pesaing mereka yang lebih jujur, karena ini segera ditemukan, Kindleberger mencatat, bahwa “harga perak yang lebih tinggi dan kenaikan upah menjadikannya tidak menguntungkan untuk menghasilkan koin anak perusahaan yang standar. Jadi, permen yang terhormat berhenti memproduksi koin tambahan. ”Hal itu membuka peluang baru bagi penjahat lain untuk membuka permen yang tidak sah untuk menghasilkan koin berdenominasi kecil dengan sumber yang bahkan lebih diragukan. Begitu lemahnya upaya kekaisaran untuk menindak ini sehingga bahkan permen resmi pun mulai mengeluarkan kippergeld .
Karena itu, kepanikan segera mulai menarik semua kelas. Pada bulan-bulan pertama 1622, ketika prosesnya sudah menjadi manik, semua orang melakukannya. Pamflet kontemporer, dikutip oleh Richard Gaettens, mengamati bahwa:
Segera setelah seseorang menerima satu sen atau groschen yang sedikit lebih baik daripada yang lain, ia menjadi pencatut. ... Karena itu para dokter meninggalkan orang sakit, dan berpikir lebih banyak tentang keuntungan mereka daripada Hippocrates dan Galenus, hakim melupakan hukum, menggantung praktik mereka di dinding dan biarkan dia yang akan membaca Bartholus dan Baldus. Hal yang sama berlaku untuk rakyat terpelajar lainnya, mempelajari aritmatika lebih dari retorika dan filsafat; pedagang, pengecer, dan perdagangan lainnya — orang mendorong bisnis mereka dengan barang pendek.
Wallenstein: bukan hanya pria tangguh untuk masa-masa sulit, tetapi juga coiner dari koin yang sangat direndahkan pada skala industri. (Wikimedia Commons) Mungkin tidak mengherankan, orang kaya adalah yang paling terlibat. Di antara mereka yang mendapat kekayaan dari kipper-und wipperzeit adalah Duke of Alva — komandan tertinggi pasukan Spanyol di Low Countries — dan Duke Polandia dari Ostrog, yang pada saat wafatnya meninggalkan kekayaan yang terdiri dari 600.000 dukat, 290.000 koin campuran, 400.000 mahkota dan 30 barel perak rusak. Mungkin para pencatut terbesar adalah Albrecht Von Wallenstein, yang selama Perang Tiga Puluh Tahun menjadi tidak hanya seorang pangeran besar, tetapi juga generalissimo dari semua pasukan kekaisaran di Eropa sebagian besar sebagai hasil dari kekayaan yang ia buat selama periode inflasi. . Wallenstein mencapainya dengan menginvestasikan kekayaan yang ia warisi dari istrinya yang sudah meninggal dalam sewa mint yang mencakup Bohemia, Moravia, dan Austria Hilir, mendapat untung besar dari mengaduk-aduk koin yang direndahkan dan kemudian menggunakan keuntungan itu untuk mengambil alih tanah milik bangsawan Protestan yang direbut setelah Defenestration of Praha memicu perang pada tahun 1618 — transaksi yang, secara alami, diselesaikan di kippergeld yang cerdik. Sang pangeran adalah salah satu dari sedikit bangsawan yang mampu membiayai pasukan tentara bayaran pribadinya sendiri pada saat pangeran lain mengalami kesulitan hanya memberi makan pasukan mereka.
Sedikit yang telah ditulis tentang bagaimana tepatnya kipper-und wipperzeit memulainya, dan asal-usulnya tetap menjadi misteri. Kindleberger berspekulasi, berdasarkan sejarah Jerman kuno, bahwa "invasi pertama uang yang direndahkan datang dari Italia dan Swiss pada awal 1580, " dan bahwa Uskup Chur yang tidak suci adalah yang paling penting dari penjahat-penjahat awal ini, mengekspor koinnya yang meragukan ke utara melalui Lindau, di Danau Constance; tetapi sejarawan mengakui bahwa ini tidak dengan sendirinya membuat inflasi bergerak dan menambahkan bahwa coining ke utara adalah "sangat kurang ajar."
Konsekuensinya melampaui kesulitan ekonomi belaka; tempat para penukar yang dicurigai berurusan dengan kippergeld diserbu oleh gerombolan gerombolan yang marah di Brandenburg, sementara kerusuhan Februari 1622 di Magdeburg yang ditakdirkan menewaskan 16 orang tewas dan 200 orang terluka. Pada saat itu, ekonomi kekaisaran hancur. Isabel Schnabel dan Hyun Song Shin menulis bahwa “perdagangan dan bisnis mandek hampir sepenuhnya. Pengrajin dan petani tidak lagi mau menjual jasa dan produk mereka dengan uang yang tidak berharga. Pendapatan pajak juga berkurang, karena pajak dibayarkan dalam uang tembaga. ”
Sulit pada jarak ini untuk menilai seberapa parah kipper-und wipperzeit menghantam ekonomi Jerman, tetapi efeknya jelas sangat besar. Beberapa wilayah terpukul lebih buruk daripada yang lain — Saxony dan Frankfurt mungkin yang terburuk, dan kota Hanseatic di Jerman utara paling sedikit. Bagaimana banyak hal tergantung pada kehati-hatian keuangan para penguasa distrik, dan tidak mengherankan menemukan bahwa para pedagang Liga dan Republik Belanda yang berhati-hati tidak tertarik pada keuntungan dari pengurangan hutang. Namun secara keseluruhan, data yang tidak memadai yang bertahan menunjukkan bahwa harga bahan makanan pokok naik kira-kira delapan kali lipat di sebagian besar Jerman antara 1620 dan 1623, tidak hanya menimpa orang miskin tetapi juga pada gaji, terutama pekerja kota yang tidak memiliki tanah untuk bercocok tanam makanan milik mereka sendiri. Juga dimungkinkan untuk menghitung bahwa, pada tahun 1621, rata-rata koin berdenominasi rendah yang beredar di kekaisaran hanya bernilai sekitar seperlima dari nilai nominalnya. Kindleberger berpendapat bahwa proses itu berjalan sampai, pada 1623, ada begitu banyak mata uang busuk yang beredar sehingga menjadi mustahil untuk membuat siapa pun menerima lebih banyak kippergeld . Hanya pada titik itulah raja-raja besar kekaisaran memutuskan akan menjadi kepentingan terbaik mereka untuk kembali ke ketentuan Peraturan Ordonansi tahun 1559 dan menetapkan nilai tukar untuk Reichstaler . Nilai tukar baru ini tetap berlaku selama sekitar 40 tahun, tetapi, meskipun demikian, terbukti mustahil untuk menghentikan inflasi selama bertahun-tahun di tengah-tengah perang.
Kindleberger menyimpulkan studinya dengan kutipan dari Macaulay's History of England yang mungkin dibiarkan berdiri untuk Kipper-und Wipperzeit — dan memang untuk semua hiperinflasi. Menulis tentang gelombang kliping koin berbahasa Inggris yang serupa yang terjadi pada tahun 1696, ahli sejarah terkenal itu mengamati:
Mungkin diragukan apakah semua kesengsaraan yang diderita bangsa Inggris dalam seperempat abad oleh Raja yang buruk, Menteri yang buruk, Parlemen yang buruk dan Hakim yang buruk, sama dengan kesengsaraan yang disebabkan dalam satu tahun oleh mahkota yang buruk dan shilling yang buruk.
Sumber :
WE Bomberger dan GA Makinen. "Hiperinflasi dan stabilisasi Hungaria 1946-46." Jurnal Ekonomi Politik 91 (1983); William Coupe. Lembar Berita Illustrated Jerman di Abad Ketujuh Belas: Studi Sejarah dan Ikonografis . Baden-Baden: Heitz, 1966; Markus Denzel. "Negara dan keuangan di Kekaisaran Romawi Suci dari tahun 1650 hingga tahun 1800: survei." Makalah yang tidak diterbitkan, Kongres Sejarah Ekonomi Internasional, Helsinki, 2006; Richard Gaettens. Geschichte der Inflationen. Vom Altertum bis zur Gegenwart . Munich: Battenburg, 1982; Tony Judt. Pascaperang: Sejarah Eropa Sejak 1945 . London: Pimlico, 2007; Charles P. Kindleberger. "Krisis ekonomi 1619 hingga 1623." Dalam Jurnal Sejarah Ekonomi 51: 1 (1991); Fritz Redlich. Die deutsche Inflation des frühen 17. Jahrhunderts in der Zeitgenössischen Literatur: Die Kipper und Wipper . Cologne: Böhlau, 1972; Isabel Schnabel dan Hyun Song Shin. 'The "Kipper- und Wipperzeit" dan fondasi bank simpanan umum, November 2006.
